核心觀點：收購中酒時代事項終落地
青青稞酒日前發(fā)布公告,公司于6月12日與中酒時代正式簽署增資《擴股暨股權轉讓協(xié)議》,以1.44億價格取得中酒時代90.55%的股權,內(nèi)容基本與之前公告的框架協(xié)議內(nèi)容基本相同。唯一的變化是中酒時代以“中酒泰富(北京)投資有限公司”名義作為公司原高管持股平臺(占增資后股權比例的9.45%)在本次收購完成之前就工商部門登記在冊股東提前做了變更,這樣的舉動主要是為了收購行為能夠更為便捷順利地完成,也方便雙方日后的合作。
青青稞酒牽手中酒酒業(yè)將帶來廣闊想象空間
我們是整個市場上研究青青稞酒時間最長、跟蹤最為密切的研究團隊。
我們認為,未來青青稞酒有可能引入其他生產(chǎn)商、銷售商及其他類型互聯(lián)網(wǎng)領域企業(yè)加入到打造“中酒平臺”的隊伍中來、組建中國白酒互聯(lián)網(wǎng)家庭,而這一“傳統(tǒng)白酒+互聯(lián)網(wǎng)”的合作模式,將真正實現(xiàn)用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化區(qū)實現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念,有望加速實現(xiàn)白酒行業(yè)的內(nèi)部整合,對于中國白酒行業(yè)的發(fā)展具有相當深遠的意義。
預計15-17年EPS為0.81元、0.94元、1.08元,維持“買入”評級
預計15-17年EPS分別為0.81/0.94/1.08元,目前股價對應的PE分別為51/44/39倍。通過收購中酒時代,公司全面介入目前呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的酒類電商,將有望對未來銷售起到強勁推動作用,維持“買入”評級。
風險提示：合作進度不及預期
