本報告導讀：
中報高端品、大眾品業(yè)績分化，重視業(yè)績確定性較強龍頭的防御價值，新成長品種中繼續(xù)重點推薦西王食品。中炬高新"國退民進"改革力度超市場預期，繼續(xù)推薦。
摘要：
市場回顧：上周板塊跌3.3%，跑輸上證1.1pct。白酒、肉制品、乳制品、葡萄酒、調(diào)味品、啤酒、食品綜合跌0.9%、1.7%、2.5%、4.3%、5.3%、7.0%、7.0%。其中雙匯發(fā)展、洋河股份漲幅居前。
近期觀點：1)中報高端品、大眾品業(yè)績分化，擠壓式增長下龍頭競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)。上半年白酒、葡萄酒業(yè)績增速同比改善，大眾品增速同比放緩。在行業(yè)擠壓式增長下，龍頭公司憑借強大的品牌力、更為有效的成本管控及費用投放，競爭優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，貴州茅臺、洋河股份、張裕、伊利股份等收入增速均顯著超越行業(yè)。
2)業(yè)績確定性較強的龍頭具稀缺性，防御價值顯現(xiàn)。近期市場波動加劇、風險偏好回落，食品飲料龍頭業(yè)績的高確定性使其具備稀缺性，防御價值將持續(xù)顯現(xiàn)。
3)中炬高新"國退民進"改革力度超市場預期，經(jīng)營潛力將得到顯著提升，繼續(xù)推薦。公司擬定增引入富駿投資、崇光投資、潤田投資及遠津投資，發(fā)行完成后公司實際控制人將由中山市火炬管委會變?yōu)樽匀蝗艘φ袢A。
4)繼續(xù)推薦白酒、啤酒國企改革主題品種。五糧液推進國企改革對白酒行業(yè)具有明顯示范作用，推薦瀘州老窖、古井貢酒;啤酒龍頭強強聯(lián)合、行業(yè)格局巨變存想象空間，推薦燕京啤酒、華潤創(chuàng)業(yè);
重要信息更新：
白酒：本周茅臺一批價830-840元，五糧液620元，環(huán)比持平;
近期報告：1)板塊2015年中報業(yè)績分析:高端品、大眾品業(yè)績分化;2)長壽花食品:玉米油銷量穩(wěn)步增長，計劃重塑品牌形象值得期待
行業(yè)新聞聚焦：五糧液:與粵強酒業(yè)合作，開發(fā)60元以下中低端產(chǎn)品;進口葡萄酒降稅影響將于2016年釋放;華潤創(chuàng)業(yè)已完成出售全部非啤酒業(yè)務
穩(wěn)健組合：伊利股份、瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒、洋河股份。
