皇臺(tái)恐淪為酒業(yè)退市第一股

白酒企業(yè)紛紛漲價(jià)的背后，皇臺(tái)酒業(yè)無(wú)論從產(chǎn)品端還是資本端都受到困擾。記者近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年皇臺(tái)酒業(yè)發(fā)布的新品“窖底原漿”系列產(chǎn)品無(wú)論是在官方渠道還是主流電商，產(chǎn)品銷(xiāo)量并不盡如人意。

終端產(chǎn)品效果不佳的同時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)近日發(fā)布了《關(guān)于公司股票暫停上市期間工作進(jìn)展情況的公告》稱(chēng)，為恢復(fù)上市，皇臺(tái)酒業(yè)通過(guò)狠抓主業(yè)，發(fā)展環(huán)境也得到了一定改善。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，縱觀今年前三季度業(yè)績(jī)，是否能夠在年底恢復(fù)上市仍現(xiàn)存有懸念，由于其省內(nèi)市場(chǎng)承壓，省外市場(chǎng)難拓，因此導(dǎo)致業(yè)績(jī)的落后。由于三季報(bào)的業(yè)績(jī)一般與全年關(guān)系較大，如若三季報(bào)業(yè)績(jī)不能滿(mǎn)足暫停上市股恢復(fù)上市的條件，那么退市風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)提升。

業(yè)績(jī)：難挽頹勢(shì)

皇臺(tái)酒業(yè)近日發(fā)布了《關(guān)于立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》及《關(guān)于公司股票暫停上市期間工作進(jìn)展情況的公告》。公告稱(chēng)，皇臺(tái)酒業(yè)通過(guò)狠抓主業(yè)，公司新品“窖底原漿”系列于2019年7 月28日上市，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已取得階段進(jìn)展，發(fā)展環(huán)境也得到了一定改善。

然而，針對(duì)該新品，記者登錄官方商城發(fā)現(xiàn)，42°500ml裝窖底原漿18 酒銷(xiāo)量為3筆;42°500ml裝窖底原漿12酒銷(xiāo)量為90筆。在天貓官方旗艦店中，窖底原漿18與窖底原漿12的銷(xiāo)量分別為4筆、14筆。

然而，縱觀近年來(lái)皇臺(tái)酒業(yè)發(fā)展，由于其因連續(xù)三年凈利潤(rùn)為負(fù)、兩年凈資產(chǎn)為負(fù)而暫停上市。據(jù)了解，皇臺(tái)酒業(yè)股票暫停上市后，若2019年無(wú)法達(dá)到恢復(fù)上市的標(biāo)準(zhǔn)，公司股票將終止上市。據(jù)公開(kāi)資料顯示，皇臺(tái)酒業(yè)2016年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78億元，凈利潤(rùn)為-1.27億元;2017年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4760.51萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-1.17億元，凈資產(chǎn)為-1.43億元。2018年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2548.34萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-8675.28萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-2.38億元。

而今年第三季度業(yè)績(jī)雖呈現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)扭虧，但綜合前三季度總體凈利而言，仍呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，這無(wú)疑也為其年底是否能夠恢復(fù)上市打下疑問(wèn)。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，皇臺(tái)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為0.39億元，同比增長(zhǎng)316.44%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-0.14億元，同比增長(zhǎng)66.72%。

對(duì)此，記者以郵件方式采訪了皇臺(tái)酒業(yè)董秘辦，但截至發(fā)稿前，未得到回復(fù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)是否能夠在年底恢復(fù)上市仍現(xiàn)存有懸念。由于三季報(bào)的業(yè)績(jī)一般與全年的關(guān)系較大，如若三季報(bào)業(yè)績(jī)不能滿(mǎn)足暫停上市股恢復(fù)上市的條件，那么退市的風(fēng)險(xiǎn)就較大。

保殼：重組告吹

為在年底前扭虧為盈，皇臺(tái)的保殼之路，顯得格外艱辛。

今年6月，*ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱(chēng)，擬終止實(shí)施向上海厚豐出售甘肅唐之彩葡萄酒業(yè)有限公司部分股權(quán)暨重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。因該交易終止，皇臺(tái)酒業(yè)將向上海厚豐一并回購(gòu)涼州皇臺(tái)100%股權(quán)。*ST皇臺(tái)表示，鑒于上海厚豐或其指定第三方未在原協(xié)議約定的期限內(nèi)，向公司支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款且能否支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款存在較大不確定性，故終止本次重大資產(chǎn)重組。

對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，此次重組在皇臺(tái)酒業(yè)整體自救之路上至關(guān)重要。隨著該項(xiàng)目宣告失敗，皇臺(tái)酒業(yè)無(wú)疑是離退市更進(jìn)一步。

除此，據(jù)了解，在恢復(fù)上市期間，皇臺(tái)酒業(yè)采取了種種舉措，其中包括剝離與白酒業(yè)務(wù)相關(guān)的部分資產(chǎn)，并擬跨界投資教育行業(yè)收購(gòu)中幼教育;推出以新產(chǎn)品、中高端產(chǎn)品來(lái)重新激活市場(chǎng)，深化公司治理及內(nèi)控管理等以確保凈利潤(rùn)為正、凈資產(chǎn)為正;控股股東更換為盛達(dá)集團(tuán)，同時(shí)盛達(dá)集團(tuán)為*ST皇臺(tái)提供了總額度2000萬(wàn)元的借款，并重啟中幼教育收購(gòu)計(jì)劃。一路走來(lái)，為謀求于今年年底前贏取“保殼戰(zhàn)”，皇臺(tái)酒業(yè)采取的種種行為仿佛有些病急亂投醫(yī)的意味在里面。

除此，在這期間，皇臺(tái)酒業(yè)還經(jīng)歷了商標(biāo)風(fēng)波以及人事變動(dòng)等時(shí)間。截至6月，皇臺(tái)酒業(yè)37枚商標(biāo)已被查封，另外有三枚因無(wú)效、轉(zhuǎn)讓等原因未被查封。白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛表示，從商標(biāo)案來(lái)看，皇臺(tái)仍然存在一系列的法務(wù)方面問(wèn)題。但是盡管如此，皇臺(tái)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的拆分，各自的職權(quán)更加清晰、明確，這一舉措也有利于相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

市場(chǎng)：內(nèi)憂(yōu)外患

然而，曾一度高歌“南有茅臺(tái)，北有皇臺(tái)”的皇臺(tái)酒業(yè)，緣何如今將以白酒第一支退市股的身份迎來(lái)尷尬退市?

眾所周知，近年來(lái)白酒行業(yè)不斷調(diào)整，并逐漸呈現(xiàn)向名優(yōu)酒集中的趨勢(shì)。以茅臺(tái)、五糧液為代表的頭部企業(yè)，通過(guò)產(chǎn)品梳理以及渠道下沉等多種舉措，不斷推進(jìn)全國(guó)進(jìn)程，并對(duì)部分區(qū)域品牌市場(chǎng)形成擠壓。

另外，甘肅市場(chǎng)中，皇臺(tái)酒業(yè)也不得不面臨金徽酒對(duì)市場(chǎng)份額的搶占。根據(jù)皇臺(tái)酒業(yè)2019年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，皇臺(tái)酒業(yè)上半年省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.14億元;同期，金徽酒今年上半年省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為9.35億元。除此，青青稞、伊力特等酒企也紛紛將西北市場(chǎng)作為重點(diǎn)目標(biāo)市場(chǎng)，進(jìn)一步加劇了甘肅市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)知情人士透露，皇臺(tái)酒產(chǎn)自武威，因此在該地區(qū)市場(chǎng)占有率較高，但是其他地區(qū)市場(chǎng)消費(fèi)份額較小。

對(duì)此，蔡學(xué)飛表示，近年來(lái)，金徽酒在甘肅市場(chǎng)表現(xiàn)較為搶眼，加之名酒的市場(chǎng)擠壓，使得甘肅省的消費(fèi)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)壓力日漸增大。

除外部原因外，皇臺(tái)酒業(yè)自身也“漏洞百出”。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年、2017年，皇臺(tái)酒業(yè)涉及董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)、審計(jì)、董秘等高管離職月10余人。今年4月12日，皇臺(tái)酒業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)等7名高管及1名內(nèi)部審計(jì)部部長(zhǎng)集體辭職。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在面對(duì)省內(nèi)外市場(chǎng)拓展不利的情況下，皇臺(tái)酒業(yè)“內(nèi)院起火”也進(jìn)一步加劇了其業(yè)績(jī)的下降。因此，皇臺(tái)酒業(yè)內(nèi)部斗爭(zhēng)不斷，也是引發(fā)其逐漸沒(méi)落的原因之一。