金徽酒低中高檔酒的毛利率罕見集體下滑

3月30日晚間，金徽酒(603919)發(fā)布了白酒行業(yè)首份2019年度業(yè)績報告。報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.34億元，同比增長11.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.7億元，同比增長4.64%。

對于營收、凈利潤雙增長的原因?金徽酒表示，主要是由于公司啟動內(nèi)部改革，激發(fā)員工活力，提質(zhì)增效;公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，百元以上的酒產(chǎn)品銷售收入較上年增長26.42%，百元以上的酒產(chǎn)品營業(yè)收入占比41.54%，較上年提高5.19個百分點。

在研發(fā)投入方面，金徽酒2019年的研發(fā)費用為2864萬元，較去年同期788萬元相比，同比增加263.48%。

對于2020年業(yè)績目標，報告顯示，2020年公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入18.3億元，比上年增長11.97%;預(yù)計實現(xiàn)凈利潤3.20億元，比上年增長18.25%。

2019年，公司擬向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利2.42元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金股利94,428,399.52元(含稅);同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股，共計轉(zhuǎn)增117,059,999 股，轉(zhuǎn)增完成后公司總股本增加至507,259,997股。

然而，在金徽酒營收、凈利潤、研發(fā)費用呈現(xiàn)上漲的背后，公司主營業(yè)務(wù)，即酒制造的營業(yè)收入增速不及營業(yè)成本增速;在產(chǎn)品層面，抵擋、中檔、高檔酒的毛利率均呈現(xiàn)下滑趨勢。

營業(yè)收入增速不及營業(yè)成本增速

資料顯示，金徽酒主營業(yè)務(wù)為白酒生產(chǎn)及銷售，經(jīng)營范圍為：白酒、水、飲料及其副產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售;包裝裝潢材料設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

2019年，金徽酒的主營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為16.18億元， 營業(yè)成本為6.34億元，毛利率為60.79%。與去年同期相比，金徽酒的主營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入增速卻不及營業(yè)成本增速。2019年主營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入較去年增加10.63%，營業(yè)成本較去年增加15.04%，毛利率較去年相比減少1.51個百分點。

主營產(chǎn)品毛利率集體下滑

從金徽酒的產(chǎn)品分類看，公司根據(jù)銷售區(qū)域白酒市場結(jié)構(gòu)、消費者購買能力情況等，將產(chǎn)品分為低、中、高三檔，其中：低檔產(chǎn)品指對外售價30 元/500ml 以下的產(chǎn)品，主要代表有世紀金徽二星、金徽陳釀等;中檔產(chǎn)品指對外售價30 元至100 元/500ml 的產(chǎn)品，主要代表有世紀金徽三星、世紀金徽四星等;高檔產(chǎn)品指對外售價在100 元/500ml 以上的產(chǎn)品，主要代表有金徽十八年、世紀金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

從毛利率方面來看，金徽酒的低、中、高檔酒的營業(yè)成本增速均高于營業(yè)收入增速，特別是高檔酒的營業(yè)成本較上年增加了33.92%，而營業(yè)收入較去年同期僅增加了26.42%。此外，所有酒產(chǎn)品的毛利率集體下滑。低、中、高檔酒的毛利率分別為14.30%、57.69%、67.88%，較去年同期相比分別下跌55.7%、3.27%、2.58%。

對于低、中、高檔酒的毛利率集體下滑的原因?金徽酒表示，“主要是由于公司中低檔產(chǎn)品以品鑒等非貨幣方式加大對渠道終端的掌控力度，高檔產(chǎn)品因100-200元產(chǎn)品營業(yè)收入占產(chǎn)品比重增加，省外市場的開拓力度加大導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)成本增加所致。”