春糖前夕 預(yù)調(diào)酒的百億夢滅？

一箱銳澳預(yù)調(diào)酒進(jìn)貨價210元，進(jìn)貨第二個月，價格就跌到了170元，“現(xiàn)在賣一箱平均都要虧30元左右”。

預(yù)調(diào)雞尾酒，2014年時被預(yù)測為下一個百億單品，行業(yè)年增長率達(dá)30%~50%之高，但一年之后，曾經(jīng)扎堆生產(chǎn)的黑牛食品(002387.SZ)實(shí)際控制人易主，預(yù)調(diào)酒生產(chǎn)線被賣，國內(nèi)預(yù)調(diào)酒龍頭品牌銳澳母公司百潤股份(002568.SZ)也倍感“寒意”。2015年下半年，該公司凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

瘋狂隕落，是當(dāng)時預(yù)期的百億市場泡沫告破。“預(yù)調(diào)酒說到底不過是個小單品，就像曇花一現(xiàn)”，一曾經(jīng)介入這個行業(yè)的商家向第一財(cái)經(jīng)記者坦言，當(dāng)時介入預(yù)調(diào)酒市場，確是受到鋪天蓋地的廣告，被吹捧的百億市場所影響，“就是被忽悠了”。

百億市場與瘋狂砸錢

七彩繽紛的顏色、富有設(shè)計(jì)感的玻璃瓶、洋氣時尚的代言人以及轟炸式的廣告宣傳，預(yù)調(diào)酒曾經(jīng)被認(rèn)為是攻占年輕人市場的重要品類。預(yù)調(diào)雞尾酒的瘋狂，要追溯到2014年中，當(dāng)時百潤股份通過增發(fā)將國內(nèi)雞尾酒龍頭銳澳(Rio)攬入懷中，銳澳財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的曝光，讓當(dāng)時一直處于低谷的酒水行業(yè)猶如抓住了一根“救命稻草”，因?yàn)楣馐?014年，銳澳銷售收入就同比增長了216%，凈利潤增長超過300%。

百潤股份當(dāng)時判斷，中國預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)處于快速成長期的發(fā)展階段，2013年預(yù)調(diào)雞尾酒銷售量近1000萬箱，銷售金額約為10億元，占整個中國釀酒行業(yè)的0.12%，同時還樂觀預(yù)計(jì)，“預(yù)調(diào)雞尾酒市場將會持續(xù)高速增長，至2020年銷售量將達(dá)到1.5億箱以上，銷售金額將達(dá)到百億元級別”。

“百億”的誘惑隨之在市場上彌漫開，甚至惹來食品公司的跨界。

一直做植物蛋白飲料的黑牛食品便是其中之一。2014年底，黑牛食品高調(diào)地宣布介入預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)。在2014年9月的一份投資者調(diào)研報(bào)告中，或許能夠窺探到當(dāng)時黑牛食品對這個市場“樂觀”的態(tài)度，“根據(jù)啤酒市場目前每年2000億的銷售額，我們只要能占有其10%的市場份額，就可以達(dá)到200億的銷售規(guī)模”。

2015年1月，黑牛食品還對外判斷表示，“雞尾酒當(dāng)前的市場規(guī)模約有50億元，以30%~50%的速度在增長，未來幾年達(dá)到百億規(guī)模沒有懸念”，同時稱，目標(biāo)是“市占率擠進(jìn)前三”。

抱著對行業(yè)的期許，預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品還沒上市，黑牛食品就一口氣與當(dāng)時紅極一時的電視劇《來自星星的你》男主角金秀賢簽訂了2年的代言人合約，同時還在吳江工廠設(shè)置了20萬~30萬箱/月的預(yù)調(diào)酒生產(chǎn)線。幾個月內(nèi)，建起了一個130人的團(tuán)隊(duì)。上線半年，預(yù)調(diào)酒項(xiàng)目就招了200個代理商、127個夜場代理商。

一名熟悉黑牛食品的人士向第一財(cái)經(jīng)記者回想起當(dāng)時的瘋狂，“當(dāng)時構(gòu)建團(tuán)隊(duì)，多是在啤酒行業(yè)內(nèi)挖人，而且都是高薪挖的，所以動靜很大。2014年下半年，酒類整體銷售都處于低谷，啤酒也不例外，這樣的金主十分少見，也是很瘋狂的。”

這種“大動作”的背后，是大規(guī)模“砸錢”投入。品牌創(chuàng)立之初，黑牛食品就透露，新產(chǎn)品的研發(fā)投入以及代言費(fèi)就達(dá)到了4000萬~5000萬元，同時在營銷上還鎖定浙江、湖南衛(wèi)視等年輕人喜歡的媒體，“廣告投入預(yù)算幾千萬。會根據(jù)銷售情況再追加”。

瘋狂的，不只有黑牛食品一家。在2014年到2015年期間，飲料巨頭匯源集團(tuán)也隨著這股“潮流”推出了“真炫”預(yù)調(diào)酒，古井貢酒成立了百味露酒有限公司，此外，多家白酒上市公司對外表示正在調(diào)研預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)。

“白酒行業(yè)，一直在尋找能與年輕消費(fèi)者溝通的產(chǎn)品，當(dāng)時的預(yù)調(diào)雞尾酒無疑讓人眼前一亮”，國內(nèi)一家白酒上市公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時坦言，當(dāng)時看到銳澳的業(yè)績都非常心動，“特別是很多分析都引用了雞尾酒在日本風(fēng)靡作為例子，認(rèn)為中國也有可能出現(xiàn)那種瘋狂，這樣的風(fēng)口，我們還是不想錯過。”

他說的日本例子，百潤股份也有引述過，指一款在日本市場上占比達(dá)八成的預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品秋海，銷售量在1993年到2006年間累計(jì)增加近5倍。2013年，日本預(yù)調(diào)雞尾酒銷售收入為1962億日元(約合人民幣118億元)，相當(dāng)于日本年度人均可消費(fèi)一箱雞尾酒。

興業(yè)證券甚至對預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)預(yù)計(jì)稱，“2014年該行業(yè)有效產(chǎn)值將達(dá)到30億元左右，行業(yè)約200%的爆發(fā)增長速度在食品飲料行業(yè)中并不多見。行業(yè)長期市場規(guī)模有望超過300億元”。

寒潮來襲與黑牛退出

不過，預(yù)調(diào)雞尾酒并沒有如預(yù)期出現(xiàn)變成“百億”單品的神話，成為下一個王老吉、營養(yǎng)快線或者紅牛，相反僅在一年之內(nèi)，預(yù)調(diào)雞尾酒竟然變成了壓垮黑牛食品的最后一根稻草。

推出預(yù)調(diào)雞尾酒一年，黑牛食品在2015年11月開始公開拍賣數(shù)家工廠，當(dāng)中包括了當(dāng)時火熱上線的預(yù)調(diào)雞尾酒生產(chǎn)線。同時，公司的實(shí)際控制人、董事長林秀浩轉(zhuǎn)讓股份并辭去職務(wù)，實(shí)際控制人變更。一同辭職的還有董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)、證券事務(wù)代表等多名高管。

“黑牛太激進(jìn)了，在嚴(yán)格意義上，他們也是被市場誤導(dǎo)了”，曾經(jīng)參與過黑牛食品達(dá)奇項(xiàng)目，觀峰咨詢智業(yè)集團(tuán)董事長楊永華對第一財(cái)經(jīng)記者坦言，回憶一年前，“這個市場的火熱就是被炒出來的，現(xiàn)在回過頭來看，所有產(chǎn)品都有成長周期，現(xiàn)在預(yù)調(diào)酒還屬于引導(dǎo)期，但大家都忽視了這個客觀的周期。黑牛食品當(dāng)時對這個產(chǎn)品給予了很高的期望值，采取了全渠道的覆蓋，但可以看到，在KA渠道(備注：商超等)很多預(yù)調(diào)酒生產(chǎn)日期都在半年前的。”最后由于不認(rèn)同策略，楊永華退出了這個項(xiàng)目。

從2014年底到2015年底，隨著黑牛食品公司內(nèi)部的一系列變更，他們所運(yùn)營了一年的雞尾酒業(yè)務(wù)終于露出了真面目。鵬元資信評估出具的2016年不定期跟蹤信用該評級報(bào)告顯示，曾經(jīng)備受黑牛食品推崇的預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)，在2015年1~9月間僅銷售1090.10噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入2291.94萬元。黑牛食品擁有的預(yù)調(diào)酒的年產(chǎn)能可以達(dá)到2.4萬噸，但產(chǎn)能利用率卻只有5.78%，“2014年12月推出市場的預(yù)調(diào)雞尾酒銷量不達(dá)預(yù)期”，鵬元資信評價道。

至此，黑牛食品已經(jīng)將全部預(yù)調(diào)酒生產(chǎn)線賣掉。對于預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)的最新情況，黑牛食品公司有關(guān)人士以“現(xiàn)階段公司不適合做任何采訪、說任何話，請以公告為準(zhǔn)”為由，回絕了記者的采訪。

這場瘋狂，讓銳澳也感受到“寒意”。

最近，百潤股份就調(diào)低了凈利潤增長區(qū)間，從本來預(yù)計(jì)的同比增長150%~200%，達(dá)7.17億元至8.6億元，調(diào)整為同比增長60%~90%，凈利潤在4.59億元~5.45億元之間。一不愿透露姓名的券商分析師向第一財(cái)經(jīng)記者坦言，雖然看似增長，但顯然雞尾酒2015年下半年已經(jīng)處于虧損狀態(tài)了，2015年上半年，百潤股份的凈利潤是6.13億元，按照目前預(yù)測的凈利潤區(qū)間，下半年業(yè)績其實(shí)是虧損了0.68億元-1.54億元。