銷售受阻與股市飄紅 白酒行業(yè)上演冰與火之歌

今年的白酒行業(yè)籠罩在新冠肺炎疫情的陰霾中，尤其在年初的兩個月，餐飲等消費場景的缺失使得白酒銷售明顯受阻。不過，隨著新冠肺炎疫情防控進入常態(tài)化，白酒行業(yè)也展現(xiàn)出自身的特色。而在資本市場上，白酒板塊扮演起重要角色，今年以來，A股上演了多場“喝酒”大戲。

火：A股上演“喝酒”大戲

今年以來，資本市場的一大看點是白酒板塊的飄紅。自3月20日以來，白酒股便一路“開掛”，扶搖而上，制造了多個股市熱門話題，10月初以來，白酒板塊又出現(xiàn)了一輪猛漲。

金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬得(Wind)數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)從3月19日的30009.32點上漲到了12月22日收盤的94016.41點。白酒指數(shù)今年以來的漲幅為129.1%，近三個月以來的漲幅為62.23%。而上證指數(shù)今年以來的漲幅為10.05%，近三個月以來的漲幅為1.2%。

A股上演了多次“喝酒”行情，也引來了眾多股民的關(guān)注。在雪球等投資平臺，有關(guān)“年少不知白酒香，錯把科技加滿倉”“年少不知白酒好，錯把醫(yī)藥當(dāng)成寶”“年少不知白酒醉，錯把證券當(dāng)安慰”“年少不知白酒強，錯把有色當(dāng)棟梁”等段子頻現(xiàn)。

從企業(yè)層面看，萬得數(shù)據(jù)顯示，今年以來，19家白酒上市公司中13家股價漲幅超過100%，其中八家公司股價漲幅超過150%，六家公司股價漲幅超過200%。漲幅居前的幾個企業(yè)包括皇臺酒業(yè)(漲幅為328.25%)、山西汾酒(漲幅為267.99%)、酒鬼酒(漲幅為264.62%)。

白酒行業(yè)龍頭企業(yè)貴州茅臺和五糧液更是創(chuàng)造了多個新高。據(jù)悉，7月6日，貴州茅臺股價突破1600元大關(guān)，總市值突破2萬億元;8月1日，貴州茅臺股價突破1800元，總市值達2.26萬億元;截至12月22日收盤，貴州茅臺最新股價為1881元，總市值為2.36萬億元。另一家白酒龍頭企業(yè)五糧液也于今年11月5日突破萬億元市值大關(guān)，成為深市第一只市值破萬億元個股。

對于A股多次的“喝酒”行情，上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒對記者表示，白酒股備受熱捧的主要原因是高端白酒市場在擴容，貴州茅臺、五糧液等品牌更是迎來利好。此外，白酒行業(yè)集中度提升，全國性龍頭品牌在產(chǎn)能上不斷加碼，山西汾酒等知名省酒品牌也在加速全國化進程。

冰：白酒銷售受阻

與白酒板塊資本市場的如火如荼相對的是市場層面的銷售受阻。新冠肺炎疫情影響下，餐飲等消費場景的缺失使得白酒行業(yè)受到重創(chuàng)。

在上市公司業(yè)績層面，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，白酒行業(yè)19家上市公司中，14家出現(xiàn)營收同比下滑(順鑫農(nóng)業(yè)只統(tǒng)計白酒業(yè)務(wù))，下滑最嚴重的水井坊營收同比下滑52.41%;13家出現(xiàn)凈利潤同比下滑，其中青青稞酒凈利潤下滑256.2%，水井坊凈利潤下滑69.64%。

在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額(以下簡稱現(xiàn)金流)層面，今年一季度，白酒行業(yè)19家上市公司中有14家現(xiàn)金流為負;今年上半年，白酒行業(yè)19家上市公司中11家現(xiàn)金流為負。

三季度以來，隨著餐飲等渠道的恢復(fù)，白酒行業(yè)普遍回暖，但業(yè)績短期難以完全恢復(fù)，與往年相比仍有較大差距。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，我國規(guī)模以上白酒企業(yè)累計產(chǎn)量為618.36萬千升，同比下降10.26%。

在上市公司業(yè)績層面，數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度在19家白酒上市公司中有九家出現(xiàn)了營收、凈利潤的雙下滑，其中，降幅較大的青青稞酒凈利潤下滑333.6%。

此外，貫穿白酒市場大半年的一大熱詞為“漲價”。據(jù)悉，下半年以來，白酒行業(yè)漲價潮一波未平一波又起，高端白酒漲價、光瓶酒漲價、醬酒漲價、區(qū)域酒漲價等屢見不鮮。不過，白酒企業(yè)看似火熱的漲價行為背后也有苦衷，正如一位白酒經(jīng)銷商對記者表示，今年以來，白酒企業(yè)的多輪漲價并不是基于終端的回暖，而是為了使自身財務(wù)報表更好看。

對于當(dāng)前白酒行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，白酒行業(yè)專家晉育鋒對記者坦言，今年的新冠肺炎疫情加速了白酒行業(yè)的調(diào)整。一方面白酒行業(yè)復(fù)蘇的速度繼續(xù)放緩;另一方面，在白酒行業(yè)整體分化的基礎(chǔ)上，每個陣營內(nèi)部也開始分化。例如新冠肺炎疫情加速了高端白酒市場的格局調(diào)整，貴州茅臺、五糧液的市場份額提高，其他高端白酒的市場份額下滑。