行業(yè)層面經(jīng)營穩(wěn)健 關(guān)注回調(diào)后機(jī)會 維持“買入”評級

本周據(jù)酒業(yè)媒體報道，茅臺、五糧液兩大巨頭分別宣布全年規(guī)模超千億，白酒行業(yè)步入巨頭后千億時代，茅臺、五糧液的戰(zhàn)略和規(guī)劃引發(fā)市場關(guān)注。

五糧液召開一年一度的1218經(jīng)銷商大會，參會人員近4千人熱度空前，會上五糧液總結(jié)2019年工作、獎勵優(yōu)秀經(jīng)銷商，并宣布2020年工作重點與規(guī)劃。

我們認(rèn)為，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性繁榮仍然成立，高端白酒穩(wěn)中求進(jìn)預(yù)計仍最穩(wěn)健。

五糧液方面：穩(wěn)中求進(jìn)，營銷改革穩(wěn)步深入，利于品牌價值回歸。

2019年圓滿收官，營銷組織、數(shù)字化改革、品牌體系各項改革取得良好成效，全年收入圓滿完成目標(biāo)，集團(tuán)超千億、股份公司預(yù)計超500億元。

在2019年組織變革(扁平化)、數(shù)字化落地(掃碼系統(tǒng)上線)基礎(chǔ)上，公司將推動數(shù)據(jù)深度運營，通過深入分析渠道及終端數(shù)據(jù)，實現(xiàn)：1)強化戰(zhàn)區(qū)細(xì)化管理能力，推動營銷與組織流程再造，總部層面調(diào)控均衡、戰(zhàn)區(qū)層面掌控商家動銷數(shù)據(jù);2)優(yōu)化商家結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)經(jīng)銷商不增量、加強扶持團(tuán)購客戶，重點扶持能力型服務(wù)型經(jīng)銷商、實現(xiàn)商家額度與能力匹配;3)數(shù)據(jù)與員工、渠道考核KPI掛鉤。

另外，產(chǎn)品品牌方面，公司將進(jìn)一步完善品牌體系，2020年預(yù)計將推出超高端產(chǎn)品501明池清池、新品80版經(jīng)典五糧和39度五糧液。

預(yù)計這些舉措將進(jìn)一步優(yōu)化公司的營銷過程管理，將有力促進(jìn)普五產(chǎn)品批價回升。

高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，2020年工作重心在于維護(hù)批價穩(wěn)定回升，增長目標(biāo)理性，預(yù)計銷量實現(xiàn)5~8%以上增長，收入實現(xiàn)雙位數(shù)以上增長。

茅臺方面：集團(tuán)各酒業(yè)子公司大幅縮減條碼、停用集團(tuán)LOGO1

2月19日茅臺集團(tuán)召開第五十次黨委會并決定各酒業(yè)子公司將陸續(xù)停用茅臺集團(tuán)logo和茅臺集團(tuán)名稱，推行品牌“雙五”規(guī)劃，將子公司品牌數(shù)縮減至5個左右，產(chǎn)品總數(shù)控制在50個以內(nèi)。

此次決定涉及習(xí)酒公司、技術(shù)開發(fā)公司、保健酒業(yè)公司、健康產(chǎn)業(yè)公司、葡萄酒公司、生態(tài)農(nóng)業(yè)公司、醬香酒公司等子公司，長期來看有利于集團(tuán)加強品牌管控、維護(hù)品牌聲譽。