高端餐飲持續(xù)回暖 繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌

上周食品飲料指數(shù)上漲2.76%，跑輸滬深300指數(shù)1.5個(gè)百分點(diǎn)。

年初至今申萬(wàn)食品飲料指數(shù)上漲30.18%，滬深300指數(shù)上漲15.28%，食品飲料板塊在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中排名第24位。上周(8月10日-8月14日)申萬(wàn)食品飲料指數(shù)上漲2.76%，滬深300指數(shù)上漲4.26%。

行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)。

2015年1-7月限額以上單位餐飲收入同比增長(zhǎng)8.1%，增速較1-6月提升1.2個(gè)百分點(diǎn)，高端餐飲消費(fèi)持續(xù)回暖。京東網(wǎng)顯示，飛天茅臺(tái)、52度劍南春、國(guó)窖1573、52度洋河經(jīng)典夢(mèng)之藍(lán)價(jià)格均與上周持平;五糧液和53度水井坊價(jià)格較上周分別上漲15%和4%;國(guó)內(nèi)外紅酒價(jià)格均與上周持平。

投資策略與建議。

食品飲料板塊防御性強(qiáng)。2015年二季末機(jī)構(gòu)對(duì)食品飲料行業(yè)配置比例僅為2.20%，較2012年2季末高點(diǎn)下降了3.56個(gè)百分點(diǎn)，食品飲料行業(yè)絕對(duì)估值和相對(duì)估值均處于歷史低位，我們繼續(xù)推薦有基本面支撐，估值相對(duì)合理的個(gè)股。

1、判斷葡萄酒行業(yè)邁入黃金十年，繼續(xù)推薦張?jiān)�。葡萄酒行業(yè)反轉(zhuǎn)跡象明顯，作為中國(guó)葡萄酒行業(yè)絕對(duì)龍頭，張?jiān)�將充分受益葡萄酒黃金十年，據(jù)《張?jiān)��?bào)》披露，今年上半年公司收入和利稅都取得了兩位數(shù)增長(zhǎng)。公司穩(wěn)步推進(jìn)渠道下沉，發(fā)力白蘭地、低端酒和進(jìn)口酒業(yè)務(wù)，以順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我們維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)不變。

2、白酒行業(yè)繼續(xù)重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、洋河股份、五糧液。五糧液已于近日停牌，股權(quán)激勵(lì)、引入戰(zhàn)投值得期待。經(jīng)過(guò)本輪行業(yè)調(diào)整，茅臺(tái)高端品牌地位進(jìn)一步夯實(shí)，1-5月公司已完成全年銷售任務(wù)60%，有望于10-11月完成全年銷售任務(wù)，當(dāng)前估值不到15倍。洋河股份實(shí)施雙核驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，其中，傳統(tǒng)白酒業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，2季度收入增速有望達(dá)到15%，新業(yè)務(wù)中，微分子酒銷售形勢(shì)超越當(dāng)年藍(lán)色經(jīng)典推出之時(shí)，我們繼續(xù)看好公司中長(zhǎng)期發(fā)展。