今年白酒板塊的進一步上漲，一定程度上來自于低端酒或區(qū)域性白酒生產商的推動。
白酒板塊去年實現了大幅上漲，主要是由高端和次高端白酒生產商股價上漲所推動。今年的風向變了。白酒板塊的進一步上漲，一定程度上來自于低端酒或區(qū)域性白酒生產商的推動。
深交所上市的順鑫農業(yè)(000860.SZ)是一家低端白酒生產商，主營業(yè)務是生產和銷售牛欄山二鍋頭。今年迄今為止，該公司股價累計上漲79.6%，在白酒板塊領漲，大幅領先于第二名今世緣(23.400, 0.04, 0.17%)所創(chuàng)52.4%的漲幅。
目前市場給予順鑫農業(yè)的估值為31.8倍的市盈率，以及2.66倍的市凈率。
相比之下，去年漲幅巨大的高端和次高端白酒生產商今年的股價表現并不出彩。年初以來，貴州茅臺(788.120, 0.07, 0.01%)股價累計上漲13%，五糧液(82.620, -0.18, -0.22%)股價累計上漲3.7%，洋河股份(145.330,3.00, 2.11%)累計上漲23.8%，瀘州老窖(69.490, -0.32, -0.46%)僅累計上漲5.8%。
財務報告顯示，順鑫農業(yè)一季度實現營收39.73億元，較上年同期增長1.3億元，增幅3.37%;凈利潤為3.66億元，較上年同期增長1.75億元，增幅94.6%。
凈利潤之所以大幅增長，原因是順鑫農業(yè)收入基數較大，而毛利率較低。收入略微增加，或者成本略微降低，就會對凈利潤帶來很大提振。今年一季度，順鑫農業(yè)營業(yè)總成本34.74億元，較上年同期減少1.23億元，降幅3.4%。
今年3月末以來，順鑫農業(yè)股價持續(xù)走高，其中機構資金的推動起到了至關重要的作用。5月份以來，順鑫農業(yè)股價累計出現5次異動，每次的買入前5名都出現了機構專用席位的身影，并且有4次出現了深股通北上資金的席位。
此外，在5月30日和5月7日，買入席位中的機構專用席位均為3家，總買入金額分別達到7686萬元和1.21億元。
一名不愿透露姓名的分析師對界面新聞記者表示，在滬深大盤尚未走穩(wěn)的情況下，機構可能增加了對防御型股票的配置。
除了利潤增長較快之外，推動順鑫農業(yè)上漲的因素還包括低估值。按照今年3月末，也就是順鑫農業(yè)股價大漲之前的收盤價計算，當時順鑫農業(yè)市盈率約為18.75倍�？紤]到今年第一季度超過90%的利潤增速，這無疑相當于一塊估值洼地，從而給后續(xù)的炒作留出了足夠的空間。
不過，在股價大漲之際，順鑫農業(yè)也不是沒有隱憂。最近公司旗下牛欄山酒廠生產的牛欄山陳釀白酒被消費者質疑為固液法白酒冒充，造成監(jiān)管機構立案調查。
此外，有媒體報道稱，順鑫農業(yè)的財務數據存在背離，2017年現金流量表中，經營活動產生的現金流量凈額約為24.7億元，大大高于4.38億元的凈利潤。但順鑫農業(yè)表示，經營現金流量凈額增加，主要是因為報告期內公司預收銷貨款所致。
今年以來，白酒板塊中股價漲幅的前四名要么就是低端酒生產商，要么就是區(qū)域性的白酒企業(yè)。漲幅第二名今世緣的主要銷售地區(qū)為江蘇，漲幅分列第三、第四的口子窖(65.610, 0.22, 0.34%)和古井貢酒(88.720, -0.18,-0.20%)主要銷售地區(qū)位于安徽。
