機(jī)構(gòu)上調(diào)青島啤酒目標(biāo)至45元

匯豐證券將青島啤酒股份(00168)目標(biāo)價(jià)由35.5元升至45元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

該行稱，青島啤酒最近宣布在內(nèi)地部分地區(qū)將產(chǎn)品售價(jià)提高不少于5%，以減低成本壓力，同樣華潤(rùn)啤酒(00291)也有提高售價(jià)來(lái)抵消成本增加的做法。該行認(rèn)為，產(chǎn)品售價(jià)提高對(duì)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)毛利率正面，估計(jì)成本上漲為周期性，最終毛利率應(yīng)會(huì)有所所得蘇長(zhǎng)。

此外，該行認(rèn)為現(xiàn)時(shí)內(nèi)地對(duì)啤酒需求低迷，部分領(lǐng)先啤酒同業(yè)開(kāi)始較理性控制廣告宣傳費(fèi)(A&P)，相信青島啤酒及華潤(rùn)啤酒將更加關(guān)注盈利多于市場(chǎng)份額。

該行估算，青島啤酒2017至2019年預(yù)測(cè)純利為人民幣14.39億元、17.66億元及21.94億元。