茅臺(tái)一季報(bào)釋放中國高端酒業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)音

昨天，貴州茅臺(tái)一季報(bào)出爐，貴州茅臺(tái)營業(yè)收入133.09億元，較上年同期增加33.24%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.48億元，較上年同期增長25.83%;基本每股收益為4.87元，增幅達(dá)25.24%，引人關(guān)注的預(yù)收款為189.88億元，較年報(bào)數(shù)據(jù)有明顯增長。

一周前，貴州茅臺(tái)公布2016年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示， 2016年度貴州茅臺(tái)酒股份有限公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入388.62億元，同比增長18.99%;凈利潤167.18億元，同比增長7.84%，營收凈利雙雙取得大幅度增長。作為業(yè)績蓄水池的預(yù)收賬款更是高達(dá)175.41億元，充分顯示出經(jīng)銷商對(duì)茅臺(tái)酒未來銷售抱有十足的信心。

在行業(yè)弱復(fù)蘇的背景下，茅臺(tái)取得如此傲人的成績，無疑為仍處于深度調(diào)整期的中國酒業(yè)注入了一針強(qiáng)心劑，釋放出中國酒業(yè)強(qiáng)音。

去年以來，走過四年調(diào)整期的白酒行業(yè)逐漸呈現(xiàn)出回暖復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，這其中，高端白酒的回暖趨勢(shì)最為顯著，接連不斷的“漲價(jià)潮”也從側(cè)面反映出酒企對(duì)市場(chǎng)回暖的信心。而如果要用一個(gè)詞來形容茅臺(tái)酒的市場(chǎng)銷售情況，就只能用“火爆”來詮釋了。

去年春節(jié)過后，茅臺(tái)酒市場(chǎng)銷售并未如人們所預(yù)期的那樣出現(xiàn)大幅回落，反而呈現(xiàn)出“淡季不淡”的銷售局面，社會(huì)庫存的持續(xù)降低和市場(chǎng)需求的持續(xù)旺盛進(jìn)一步提振了渠道信心，同時(shí)也助推茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步提升，而這也成為了茅臺(tái)全年?duì)I收凈利增長的堅(jiān)實(shí)依據(jù)。根據(jù)茅臺(tái)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，茅臺(tái)酒營業(yè)收入367.14億元，同比增長16.39%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，去年以來，茅臺(tái)酒供求矛盾不斷突出，市場(chǎng)已無淡季可言，2017年下半年茅臺(tái)供應(yīng)量將持續(xù)趨緊，或?qū)⑦M(jìn)一步提升茅臺(tái)酒銷售業(yè)績。

如果說茅臺(tái)酒的良好市場(chǎng)表現(xiàn)是意料之中的情況，那么系列酒的高速增長就是意料之外的驚喜了。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，茅臺(tái)系列酒銷量達(dá)1.40萬噸，為公司貢獻(xiàn)營收21.27億元，同比增長91.86%。

自茅臺(tái)提出要打造大茅臺(tái)品牌集群的戰(zhàn)略規(guī)劃之后，茅臺(tái)醬香系列酒的建設(shè)和發(fā)展就被提升到前所未有的高度，不論是“允許三年政策性虧損”，還是“每年不少于8億元市場(chǎng)投入”，都顯示出茅臺(tái)對(duì)系列酒的高度重視。

不過，當(dāng)時(shí)一些聲音卻對(duì)茅臺(tái)系列酒的發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度。就在2016年8月份，國海證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，茅臺(tái)系列酒“2016年完成任務(wù)的可能性不大。”但從目前情況來看，上述說法已經(jīng)被充分證實(shí)是判斷失誤。

一位長期跟蹤白酒市場(chǎng)的營銷專家指出，隨著茅臺(tái)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)質(zhì)量提升和營銷創(chuàng)新的重視，加上近年大眾消費(fèi)的進(jìn)一步升級(jí)，茅臺(tái)醬香系列酒將有望保持高速增長態(tài)勢(shì)，成為公司新的增長極。

憑借著穩(wěn)步增長的業(yè)績，茅臺(tái)越來越受到投資者的認(rèn)可和青睞。去年以來，茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)攀升，不斷刷新歷史，有媒體統(tǒng)計(jì)指出，貴州茅臺(tái)2016年股價(jià)漲幅超60%，屢創(chuàng)新高的股價(jià)也助推茅臺(tái)市值不斷提升。4月13日，貴州茅臺(tái)收盤報(bào)398.39元/股，總市值突破5000億人民幣，超越帝亞吉?dú)W躍升為全球市值最高的烈酒公司。

2016年末，中金公司研報(bào)就給予貴州茅臺(tái)472元/股的高目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為屆時(shí)茅臺(tái)的市值將接近6000億元，趕超中國石化。招商證券則預(yù)測(cè)，2017年貴州茅臺(tái)利潤將齊平帝亞吉?dú)W的200億元，2018年將實(shí)現(xiàn)大幅趕超，上調(diào)2017至2018年目標(biāo)價(jià)至500元/股。

4月18日，貴州茅臺(tái)早盤低開，隨后震蕩上揚(yáng)，下午直接展開上攻動(dòng)作，收盤成功站上400元整數(shù)價(jià)格，貴州茅臺(tái)市值一舉突破5000億元。截止收盤，報(bào)404.65元，漲3.02%，創(chuàng)茅臺(tái)股價(jià)歷史新高，并且市值已達(dá)5083億元，已經(jīng)超越招商銀行、交通銀行、中國神華、浦發(fā)銀行，在滬市總市值排名第9名，僅次于中國平安。